齐集了市集部分风险最高股票的罗素 2000 指数（Russell 2000）近期涨势迅猛，多位华尔街策略师默示，这次涨势才刚刚驱动。

　　这一微型股指数自 7 月底以来已飞腾近 10%，涨幅是标普 500 指数的两倍。从个股指标价汇总额据来看，分析师瞻望将来一年罗素 2000 指数的跑赢态势将合手续。彭博社汇编的数据夸耀，分析师觉得该指数有望飞腾 20%，而对标普 500 指数的涨幅预期为 11%。

　　参考近期历史进展，这一预测显得颇为果敢。自 2020 年起，微型股每年齐过时于大型股；即便在近期大幅飞腾后，2025 年迄今罗素 2000 指数仍跑输标普 500 指数。该预测背后的逻辑是：市集预期好意思国联邦储备委员会（简称 “好意思联储”）将实际降息，这将大幅裁减罗素 2000 指数身分股公司的融资成本，进而权贵升迁其利润率。分析师觉得，此前主要由大型股激动的好意思国股市牛市，将在好意思联储宽松计策对经济的复旧下（现时经济仍保合手强劲），逐渐膨大至微型股规模。

　　“这些公司对好意思国经济最为敏锐，” 彭博谍报（Bloomberg Intelligence）高档好意思国股票策略师迈克尔・卡斯珀（Michael Casper）默示，他指出降息可能成为该板块取得华尔街更多支合手的催化剂，“共鸣会须臾驱动向微型股歪斜。”

　　周四市集对通胀及服务数据的反馈印证了这一乐不雅情谊。8 月通胀数据基本符合预期，且劳能源市集疲软的迹象进一步夸耀，这使得投资者愈加信服好意思联储将鄙人周及本年晚些技巧再次降息。当日罗素 2000 指数飞腾 1.2%，标普 500 指数飞腾 0.7%。

　　摩根士丹利（Morgan Stanley）的迈克尔・威尔逊（Michael Wilson）周一在一份筹备论述中称，好意思联储降息可能激动牛市插足 “下一阶段”，并提振微型股股价。本月早些技巧，他已将微型股评级从 “减合手” 上调至 “中性”，但默示在全面看涨前，仍需看到该板块盈利修正广度的升迁。

　　彭博谍报的数据夸耀，在现时财报季，罗素 2000 指数身分股的进展已朝着积极场地发展：超 60% 的身分股第二季度盈利超出预期，且营收同比增幅平均超出预期 130 个基点。

　　好意思国银行（US Bank NA）首席投资策略师汤姆・海林（Tom Hainlin）在汲取电话采访时默示，盈利增长、降息及低估值的重复，“对中小盘股飞腾而言是一组绝顶成心的因素”。高盛（Goldman Sachs）首席好意思国股票策略师戴维・科斯特恩（David Kostin）也抒发了雷同不雅点。

　　宏利恒康投资（Manulife John Hancock Investments）联席首席投资策略师艾米丽・罗兰（Emily Roland）与马特・米斯金（Matt Miskin）指出，本年罗素 2000 指数身分股 “未得到充分嗜好”，因为 “除好意思国中盘价值股和小盘股外，险些悉数股票类别现时的估值齐高于 20 年平均水平”。

　　好意思国银行（Bank of America）的吉尔・凯里・霍尔（Jill Carey Hall）默示，8 月以来的涨势已使罗素 2000 指数的市盈率略高于其历久平均水平，但尚未达到需担忧的经由。

　　“从历史维度看，小盘股已不再低廉，但也曾估值压力最小的板块，且相较于大盘股，其历史估值折价幅度仍较大，” 好意思国银行股票与量化策略师凯里・霍尔在周一的论述中称，她觉得该板块 “存在进一步重估的后劲”。

　　期权市集雷同夸耀，投资者对小盘股继续涨势的信心正在增强。芝加哥期权往复所（Cboe Global Markets）数据夸耀，针对罗素 2000 指数的期权合手仓看涨情谊高于标普 500 指数。

　　“这一表象相宜逻辑：投资者会在合手仓贯串的规模（如大盘股）买入对冲器具，而在合手仓不及且觉得存在补涨后劲的规模（如小盘股）买入看涨期权，” 芝加哥期权往复所副总裁兼繁衍品市集谍报摆布曼迪・许（Mandy Xu，音译）默示。

　　加拿大皇家银行成本市集（RBC Capital Markets）的洛里・卡尔瓦西纳（Lori Calvasina）指出，流入好意思国小盘股的被迫资金已转为碰巧。不外，这位该行首席好意思国股票策略师也教唆，小盘股要继续涨势，“需有迹象标明经济布景正解脱低迷、走向火热”。此外，悔改冠疫情以来，小盘股虽曾屡次冲突飞腾，但频年来长期被科技板块及大盘股压制。

　　尽管如斯，巴克莱（Barclays）分析师仍在周三的筹备论述中提出投资者 “基于科技股和小盘股强劲的盈利动能”，优先成立这两类钞票，并声称 “小盘股是重要成立标的”。

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